债基管理人加强风控调整净值精度

在债市震荡分化的背景下，基金管理人正通过精细化运作与合规风控手段，积极维护产品平稳运行与持有人权益。

4月14日，汇丰晋信基金、信达澳亚基金相继发布公告称，旗下汇丰晋信绿色债券C、信澳优享债券F均于近日发生大额赎回。为避免份额净值小数点保留精度对持有人利益造成不利影响，经与基金托管人协商一致，两家基金公司均决定自当日起，将相关基金份额净值精度提高至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入，待大额赎回对持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度。

保护留守持有人利益

针对此次调整的核心作用，晨星基金研究中心高级分析师吴粤宁在接受《证券日报》记者采访时表示，在大额赎回情形下提高基金净值精度，能够精准反映其资产实际价值，有效规避因净值计算误差而对基金持有人利益造成的损害。大额赎回会促使基金进行资产变现操作，若净值精度欠佳，赎回金额尾数的取舍所产生的“四舍五入”误差可能被显著放大。在少量赎回时，该误差影响甚微，但在巨额赎回时，此偏差可能致使剩余持有人权益受损，或对赎回者造成利益分配不公。

“提高净值精度至小数点后八位，能大幅减少四舍五入误差，避免因尾差导致剩余持有人资产流失，同时防止净值被不当摊薄或虚增。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳向《证券日报》记者表示，净值精度提升可以更精准地反映基金资产实际价值，确保赎回金额计算准确，维护留守持有人的份额价值不被稀释或侵占。

吴粤宁表示，提升基金净值精度能够确保赎回金额计算更为精确，降低因估值尾差导致的资产流失，维护基金净值计算的公允性，这是基金管理人在应对赎回冲击时的常规合规举措。

债市积极因素正在积聚

除调整净值精度外，多家基金管理人也同步优化申赎规则，防范资金大额申赎对产品运作的冲击。4月14日，博时基金公告，自4月15日起暂停旗下博时中高等级信用债C单日5000万元以上的大额申购；富国基金同日公告，自4月15日起暂停富国安泽债券A/C单日100元以上的申购、转换转入及定期定额投资业务，保障产品平稳运作。

回顾一季度债市运行情况，兴华基金基金经理吕智卓向《证券日报》记者表示，2026年一季度债市先弱后强，收益率曲线呈现陡峭化特征，资金面宽松、供需结构预期改善等是核心驱动因素。

展望今年二季度，多位业内人士普遍认为，债市积极因素正在积聚。

吕智卓认为，一方面，全球的滞胀预期增加，权益市场震荡也使得居民端资金从股市流入理财产品、信用债ETF避险，加大了中短久期政金债、普信债的配置力度；另一方面，4月份至5月份是商业银行投放信贷的淡季，过度宽松的市场流动性也加大了银行类机构配债的力度。

兴华基金基金经理周天向记者分析，债市仍将平稳震荡，核心逻辑未变，中短端仍是布局核心，建议优先关注高等级中短期票据、省级优质城投债；行业上重点关注煤炭、电力等稳健行业，地产信用债保持谨慎。